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原标题:中方控股戴姆勒,秋名山之战

浏览次数:187 时间:2020-01-31

2/5 继吉利汽车(00175-HK)入股戴姆勒(PINK:DDAIF)并控股9.69%成为第一大控股股东之后,北京汽车(01958-HK)集团在7月23日宣布再购入戴姆勒公司5%股份成为该公司第三大股东。本次交易包含了2.48%的直接持股,以及获得额外等同于2.52%股份的投票权。据彭博消息,中国银行、东方汇理、星展银行和法国外贸银行承销了22亿至24亿美元的银团贷款用于北汽收购戴姆勒股权。此笔贷款为期3年并以戴姆勒股份作为抵押,由北汽集团担保,综合定价在100个基点出头。北汽收购戴姆勒5%股份与吉利收购9.69%股份的成本比较目前,北汽集团与吉利汽车已经联合控股戴姆勒股份达14.96%。不过,北汽此次交易的时间较吉利入股戴姆勒已经晚了约一年半时间,他们收购的成本已经大相径庭。按照北汽宣布入股戴姆勒5%的日期7月22日的戴姆勒收盘价51.55美元/股计算,此次交易价值约为27.58亿美元,合算人民币约189.76亿元人民币。而早在吉利宣布收购戴姆勒9.69%股份的2018年2月23日,当日戴姆勒的收盘价高居88.06美元/股,据报道李书福认购了1.036亿股,依次折算交易金额高达约91.23亿元美元,按当日汇价约合人民币577.12亿元。可以从图表中看到,北汽和吉利两次收购戴姆勒股份的每股价格差距巨大。按美元计,北汽的每股收购价估算约比吉利低了41.46%。按人民币计,则低了约36.37%,这主要是受该时期中人民币兑美元贬值影响。为什么北汽与吉利竞相入股戴姆勒?戴姆勒集团总部位于德国斯图加特,是全球第一大豪华车生产商,全球最大的商用车制造商和全球第二大的卡车生产商。吉利汽车目前是国内自主品牌乘用车的销量冠军。而北京汽车亦是行业佼佼者,为什么他们竞相入股戴姆勒呢?主要有以下三个原因:1.合资品牌销量优于本土品牌:虽然今年国内乘用车市场销量延续下滑态势,但是合资品牌和本土品牌却出现了分化的态势。在今年的4、5月份受国六标准推进,本土品牌跟进不足影响,本土品牌与合资品牌销量差距被进一步拉大。此亦与国内整体消费市场变化趋势有关,在当前的经济形势下,居民的高端消费品需求有所增长,不过低端消费需求却在收缩。戴姆勒无论从其高端的技术储备还是手握的梅赛德斯奔驰品牌而言,他都必然成为国内车企争相合作的对象。2.北汽业绩对奔驰品牌高度依赖:对于北京汽车而言,旗下北京奔驰品牌对北汽集团业绩的重要性也在逐年增加。北京现代品牌的销量曾经在北汽集团中以绝对的优势领先。但是受近年韩资汽车品牌的在我国的销量退坡,北京现代受到的影响颇重。2017年,北京现代的销量大幅下滑了31.3%,2018年则几乎与前一年销量持平。同时,北京品牌的销量亦在2017年同比大降了48.4%,2018年销量依然下滑了33.8%。此段时间,唯有北京奔驰品牌销量始终保持着正增长,其2017年销量增长33.3%,2018年增长14.8%。北京奔驰销量的持续增长使得其对北汽集团的重要性也愈加凸显。在吉利成为戴姆勒第一大股东之后,北汽亦担心自己与戴姆勒的合作关系遭稀释,这也是促成北汽收购戴姆勒的股份的原因之一。3.德国对中资收购相对宽松虽然近年我国着力防范本土资本外流,但是对于海外优质资产的收购亦有计划安排,这也是应对早先时间的人民币汇价波动的有效风险防范手段。欧美市场成为重要的目标收购方向。不过在美国逐渐对中资收购关紧大门之后,德国以其优秀的高精工业基础和相对宽松的中资收购限制成为了最佳的中资海外收购目标地。据路透社报道,从2017年11月开始,吉利提出以配售方式增加在戴姆勒的持股比例遭拒。转而选择在公开市场购买戴姆勒股票。北汽亦采用相同方式从公开市场购得戴姆勒5%股份。戴姆勒亦需要中国支持虽然戴姆勒在面对中资收购时表现的态度略有“傲娇”,但是戴姆勒亦十分重视中国市场的合作。戴姆勒在努力从排放丑闻影响中恢复,但是公司在近短短的12个月时间里已经连发4次盈警。2018年戴姆勒的净利润同比下降29.5%至72.49亿欧元。今年6月,戴姆勒将早先预计2019年利润将会增长预期修改为预计2019年息税前利润将与2018财年持平。7月12日,戴姆勒再发公告预计今年二季度息税前亏损将达16亿欧元。此外,从各地市场贡献来看,在2018年全球汽车市场整体不景气的大环境下,奔驰品牌在亚太地区表现优异,以94.3万辆的销量一举超过了此前市场排名第一的欧洲地区。而亚太地区表现最亮眼的自是中国地区,以65.3万辆的销量成为了奔驰最重要的国家市场。逆全球化是“形势”,全球化仍是“趋势”虽然近期全球经济合作出现了逆全球化的形式,这阻扰了一部分的国际合作。但是逆全球化只是当下“形式”,加强全球合作是人类文明发展的“趋势”。在这方面,中国背景的优质大型企业更具韧性,他们选择在此刻顶住压力,坚持布局海外优质资产。这就如同在逆境中广结良缘,待到全球经贸合作重回轨道时,他们或将迎来满载而归。

原标题:戴姆勒的“秋名山之战”:北汽拟再收5%股权,超吉利成为最大股东编者按:本文转自港股解码,作者金博创业邦经授权转载。12月15日,北汽与吉利增持戴姆勒股权的收购大战又有新动向。据路透社报道,消息人士透露北汽集团拟再度增持戴姆勒5%股份,完成后将以10%持股比例超越持股9.69%的吉利,成为戴姆勒第一大股东,并且有望获得戴姆勒董事会席位。截止发稿,北汽集团及戴姆勒并未就此事作出官方的回应。北汽与吉利的这场戴姆勒股权之争始自2018年的大年初九,吉利汽车(00175-HK)宣布从二级市场收购戴姆勒股份公司(Daimler AG)1.036亿普通股,占有表决权股份的9.69%,成为戴姆勒最大的单一股东。而当时戴姆勒和北汽已是多年合作的老朋友。时任戴姆勒CEO蔡澈表示欢迎北京汽车(01958-HK)的入股,但他也同时声明戴姆勒在中国的研发、生产及销售合作都希望征求他们的老盟友——北汽集团的支持,并称将全面评估吉利入股是否会影响戴姆勒与吉利的合作愿景。早在2005年,北汽与戴姆勒共同成立北京奔驰汽车有限公司,开拓中国豪华车市场,为北汽奔驰日后的腾飞夯实基础;2012年北汽集团旗下的北汽福田汽车(600166-CN)再与戴姆勒合资创办卡车公司,聚焦国内卡车市场未来发展;中国古话有云“礼尚往来”,于2013年戴姆勒开始“回礼”,先入股北京汽车,再入股北汽新能源。戴姆勒借与北汽的合作享受到中国车市高速发展的盛宴。2009年中国汽车市场以1364.48万辆的销量超越美国,成为全球第一,并一直保持至今。2018年,中国汽车市场在销量下滑的情况下,依然以2780万的销量蝉联全球第一,占全球汽车市场总销量的30%。快速增长的中国汽车市场让戴姆勒赚得盆满钵满。长期的合作关系加上丰厚的利润使得戴姆勒和北汽的关系日益趋“铁”,而吉利此番“插足”即使获得最大股东的位置,但在戴姆勒的心里,他们在中国的最佳合作伙伴依然是北汽。2019年7月23日,北汽宣布购入戴姆勒5%股份成为该公司第三大股东,其中包括了2.48%的直接持股,以及额外等同于2.52%股份的投票权。此时北汽和戴姆勒已经正式完成了两家公司的交叉持股。然而眼瞅着自己所持戴姆勒股份的比例低于竞争对手吉利,北汽仍不甘心。若此次12月15日公布的的北汽拟增持5%股份成真,那么就意味着戴姆勒心中的“NO.1”仍将是北汽无疑。从北汽从吉利手中抢回“第一”的这份执着来看,真的还是应了那句老话,“情人还是老的好”。感情与利益的交集从2005年北汽与戴姆勒合资创办北京奔驰汽车有限公司算起,他们已有14年感情。若再联系北京汽车的财报看来,他们之前的关系绝不仅仅是感情深这么简单。从北京汽车2019年上半年财报来看,期内北京汽车集团实现收入87,764.0百万元(单位:人民币 下同),其中北京奔驰收入为77,807.4百万元,占集团总收入比重达88.7%。1H2019北京汽车集团毛利为20,608.7百万元,其中北京奔驰的毛利达到22,023.6百万元,反超集团毛利?实际上这是由于北京汽车集团旗下北京品牌的毛利在1H2019为亏损1,414.9百万元。所以,无论从收入还是利润贡献来看,北京奔驰都是北京汽车集团不容有失的“当家花旦”。本土品牌的退潮,抢夺优质合资品牌从中汽协公布的2019年销量数据来看,在2019年,本土品牌汽车销量呈快速下跌趋势,较合资品牌却表现较强,这致使2019年合资品牌汽车销量占比有所提高。2019年10月,本土品牌汽车实现销量76.8万辆,合资品牌汽车销量116.0万辆,合资品牌汽车销量占总体市场比重高达60.2%。若按所属国别品牌汽车销量计,2019年10月,中国品牌占比38.8%,国外品牌占比61.2%。德国品牌汽车销量占比高达23.3%,位居国外品牌首位。在目前这样的一个以合资品牌占优,德系品牌高度获得市场认可的情况下,无论是想与戴姆勒维持“铁杆”关系的北汽,还是想横刀夺爱的吉利,他们争相收购戴姆勒股份都不足为奇了。中国车市逐步放开,合资品牌优势扩大2019年10月22日,在2019年前三季度工业通信业发展新闻发布会上,工信部发言人黄利斌表示,未来将加快对外资开放汽车行业及相关领域。而根据早先发改委公布的汽车行业对外开放时间表显示:2018年取消专用车、新能源汽车外资股比限制;2020年取消商用车外资股比限制;2022年取消商用车外资股比限制,同时取消合资企业不超过两家的限制;2023年左右完全取消汽车行业对外资限制。这样的趋势环境中,国内车企难免经历大浪淘沙的过程,而叠加中国经济增长放缓、车市销量下滑因素,本土汽车品牌的野蛮发展时代已经结束。缺少核心技术及品牌认可的本土品牌将举步维艰。回头看看前几年大红大紫的众泰汽车(000980-CN)、稍稍崭露头角的力帆汽车,再看看如今市场基于他们的态度,足以印证本土品牌若没有核心技术的加持,将会被市场所遗忘,甚至是淘汰。在这样的趋势下,有实力的本土品牌会继续走出国门,寻觅国外汽车行业的优质投资标的。北汽若完成此次收购,所持戴姆勒股权比例将为10%,相较持股比9.69%的吉利仅有些许优势,这是否意味中资车企对外收购的竞赛仍将继续?

近日,有媒体援引知情人士消息称,吉利汽车已经入股奔驰母公司戴姆勒,以便在电动汽车应用技术上寻求结盟,并在武汉成立一家电动车合资企业。由于德国监管方面规定持股3%以下无需对外披露,所以目前尚不清楚吉利是否有意继续增持戴姆勒股份。

2月8日,《证券日报》记者就此向吉利控股集团方面问询,对方称并不知情。

尽管目前吉利官方及戴姆勒方面均拒绝对上述入股事宜进行公开回应,但记者注意到,在不久前举行的戴姆勒集团年会上,戴姆勒股份公司董事会主席、梅赛德斯-奔驰汽车集团总裁蔡澈曾表示:“戴姆勒与吉利做了一些初步的非正式的谈话,但是没有任何的决策。戴姆勒欢迎任何对于长期投资有兴趣的投资人。”

就在吉利入股戴姆勒引发关注的同时,发改委官网一则复函,让戴姆勒入股北汽新能源一事再次进入公众视野。2月7日,发改委官网发布了《关于戴姆勒大中华区投资有限公司增资入股北京新能源汽车股份有限公司的复函》,同意戴姆勒战略投资北汽集团旗下的北京新能源汽车股份有限公司。

有资深汽车专家表示,对于吉利来说沃尔沃的价值或已到头。与戴姆勒入股北汽新能源相比,吉利入股戴姆勒在车型和产品上帮助不大,更多是着眼于品牌向上和品牌溢价的考量。

吉利被曝入股戴姆勒

关于吉利入股戴姆勒,已非双方第一次传出绯闻。

早在去年11月份,吉利试图收购戴姆勒股份的消息就被媒体披露。据悉,吉利汽车最初的要约条件为通过折价发售新股的方式购买戴姆勒3%-5%的股份,彼时戴姆勒拒绝了这个方案。据计算,戴姆勒3%的股份市值约为26.4亿美元-44亿美元,折合167.05亿元-278.41亿元人民币。

事实上,5%的股份就足以使吉利成为戴姆勒仅次于科威特投资局和贝莱德的第三大股东,后两者分别持有戴姆勒6.8%和6%的股份。对此,有资深汽车专家表示,“(吉利参股戴姆勒对于)电动车方面没有什么帮助,实际产品方面受益也不大,但却对吉利品牌意义重大。”

事实上,无论吉利汽车收购戴姆勒股份的事情完成与否,都体现了这家公司有别于其他国内车企的战略眼光和资源整合能力。2010年,主销廉价车的吉利汽车大胆地收购了欧洲豪华品牌沃尔沃,开启了国际扩张的第一步。彼时预言会消化不良的吉利,不仅带领沃尔沃走出亏损,还连续创造历史佳绩。

而后,领克的诞生,帮助吉利汽车实现了“沃尔沃-领克-吉利”高中低品牌矩阵的布局。2017年,吉利汽车通过收购东南亚最大的汽车公司宝腾汽车49.9%的股份以及豪华跑车品牌路特斯51%的股份,使得吉利汽车拥有了进军东南亚市场的坚实跳板。2017年底,吉利进一步成为商用车公司沃尔沃集团的第一大股东。

一系列的收购,使吉利汽车拥有了从乘用车到商用车,从国内到欧洲、东南亚、北美的布局。更难能可贵的是,不停的加速扩张下,吉利汽车旗下各品牌的经营有条不紊的实现了全面性的稳健发展,体现了企业极强的把控能力。

最新数据显示,2018年1月份吉利汽车销售15.5万辆,同比增长5%,创造了单月销量新高。按照规划,吉利汽车计划在2018年推出至少8款新车,销售目标锁定为158万辆。

业绩创新高中国贡献大

近日,戴姆勒集团发布了2017年业绩显示,2017年公司再次实现盈利增长,集团销量、营业额、息税前利润、净利润均创历史新高。其中,销量达330万辆,同比增长9%;营业额增长7%,达1643亿欧元;息税前利润大幅增长14%,达147亿欧元;净利润增长24%,达到109亿欧元。

而在销量领先的背后国内市场功不可没,去年中国市场交付超60万台新车,创造了全球单一市场销量纪录。戴姆勒大中华区董事长兼CEO唐仕凯表示:“作为戴姆勒中国战略的重要组成部分,2018年我们将积极推动中国汽车行业特别是新能源汽车领域的发展。”

事实上,在“双积分”政策的大背景下,外资车企与本土车企成立新能源合资公司已是趋势。2月7日,发改委官网发布了《关于戴姆勒大中华区投资有限公司增资入股北京新能源汽车股份有限公司的复函》,这也让戴姆勒入股北汽新能源一事再次进入公众视野。

江苏快三开奖结果,2017年6月份,北京汽车集团有限公司与德方合作伙伴戴姆勒股份公司签署了一份框架协议,戴姆勒拟战略投资北汽集团旗下的北京新能源汽车股份有限公司。

在北汽新能源筹备上市前的重要时期,戴姆勒的入股成为一剂强心针,不仅给北汽新能源带来资金支持,此外在技术分享与共同研发、全球市场的联手开拓等方面都将带来利好效应。

蔡澈曾在股东大会上表示,奔驰未来将新增110亿美元投资金额,在未来5年内推出一系列纯电动车型。到2022年,奔驰旗下的纯电动车型将超过10款。中国作为全球最大的新能源汽车市场,也是是戴姆勒大力开拓的目标市场。

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